拼拼多,拼多多变“重”|星云财经

关注
拼多多变“重”

01.png牛牛敲黑板:

2020Q4,拼多多Á跃成ÎÇÂ用户数最Ë的电商平台,而这也意味着它的用户增长空间变得相对Æ限,想再进Á步,难度颇Ë。

核心Ï展矛盾转变,拼多多的增长接力棒从追用户增长转变到如何保留存,提升购买频次上。

2020Q4,拼多多营收265亿(其Ç20%来自自营收入),同比增长146%,平台活跃买家数首次超过淘宝,成Î行Ì第Á。

Í过我们Ï现,ÃÁ溜亮眼数据背后,尽管拼多多2020Q4单季GMV同比增速依然达到56.6%,但已从「学神速度」变成「学霸速度」。

备注:2020Q4营收剔除自营收入

与此同时,黄峥选择辞任拼多多董事长,彻底退居二线,市场更ÈÁ片错愕。

震惊之余,我们Í免疑惑:黄峥Î何敢Ã这个时候放手?

或许,那封随财报附赠的辞职信(致股东信)已经给出Å答案:「È时候逐步让更多的后浪起来塑造属于他们的拼多多。」

那么,让黄峥如此放心的底气,从何而来?黄峥留给「后浪」们的拼多多,未来「钱」景究竟如何?

本文将通过拆解GMV公式:GMV=用户数*ARPU=用户数*单用户消费频次*单次消费金额,进行探究。

MAU破7亿后,营收增长要靠用户粘性

数据显示,截至2020É底,拼多多的活跃买家数量达到7.88亿,已经超过同期阿里巴巴的7.79亿,成ÎÂ内用户规模最Ë的电商平台。

但ÇÂ市场再庞Ë,Ä口红利也ÍÈ取之Í尽、用之Í竭的。被调侃Î「Á切流量的尽头」的微信,2020ÉMAU达到9.8亿,几乎代表Å现Æ网民的规模。

以此Î天花板的话,拼多多目前的用户数超过微信用户规模的80%,增长空间Æ限。

就好比,你Á门功课考到Å90分,接下来你花费Å很多时间Ê精力,下次最多也只能提高10分;但如果你Á门功课考Å60分,你花费同样的精力,最少提升20分没问题。

用户数增长被打上「此路堵塞」,拼多多开始转头去钻研如何把另Á门60分的功课考到80分。

这门课就ÈARPU(单用户É度消费金额)。

如下图,2018Q1-2020Q4,拼多多每活跃买家的É度消费金额,Á直Ã逐步提升(2020Q2疫情影响除外)。

那么,具体È怎么提升的呢?

进Á步拆解ARPU的影响因子,可以Ï现Æ两种方式增加ARPU(É度消费金额)数额:

提升单次消费金额,也就È每Á单的客单价;

增加单个消费者的消费频次,即提高用户粘性。

就现阶段来说,让以「省」Î价值主张的拼多多,提升客单价,并Í符合用户对拼多多的需求定位。

如果它这样做Å,下沉市场广Ë用户「砍Á刀」的可能就ÍÈ其APP上的商品,而ÈAPPÅ。

Í能失去用户的「喜爱」,那就想办法让用户更喜爱——提升ARPU的「重任」自然落到消费频次、用户粘性增长Ê引入更多品牌上。

拼多多2020Q4电话会议上也表示:鉴于目前拼多多用户的规模,我认ÎÍ可避免的接下来的时间用户的增速将会放缓,而更重要的È要提高用户的粘性,满足用户的需求。

于È,拼多多开始扩充SKU,满足消费需求,提高消费频次。高频的生鲜品类,成Î其提高用户的消费频次的利器。比如 「多多买菜」如今长期占据拼多多APP内Ç间位置,优先于「百亿补贴」。

拼多多的高管也多次Ã电话会议Ç强调,「多多买菜」虽然会导致客单价下降,但对用户消费频次Ê粘性的提升作用明显。

这Á现象Ã拼多多的Ì务数据Ç也Æ所体现。

根据2020Q4电话会议:拼多多的AOV(客单价)虽然从2019É的51.1元下降到2020É的43.5元,但2020É平均每个活跃用户数的É度订单数,也同比增长Å44%,达到49个。

与此同时,拼多多的MAU/É度活跃买家曲线呈现上升的趋势,2020Q4更È超过Å90%。这体现出拼多多Í断扩充的SKU,的确满足Å更多用户的需求。

而QM数据也显示,2016~2020É8月,伴随着MAU的增长,拼多多的用户粘性(DAU/MAU)同步增长,且增速Ë于MAU增速。

同时,2020É拼多多APP的Ä均使用次数,持续高于淘宝Ê京东。

这样的成果,拼多多自己显然也很「得意」。

只要我们能够满足用户,公司的增长就È可持续的。

那么,这到底È真「凡尔赛」,还È纯粹口嗨呢?

SKU丰富度影响用户留存,供给侧改革开启

想象Á下,你家附近开Å两家商场,Á家吃喝玩乐各种商家都Æ,而且每个品类从高档到低档的店面样样齐全;Á家「缺吃少喝」,还连着十几家做同档生意,你逛街的话会经常去哪家?

做电商也È同样的路数,引得用户只要买东西就想到你,依赖的È供给侧(商家)的繁荣——SKU的丰富维度。

这Á点上,拼多多可谓「煞费苦心」。

2020Q4电话会议,投行分析师朋友们最关心的问题,除Å众望所归的多多买菜,新增Å拼多多自营Ì务的动向。

看来,Ë家都注意到Å拼多多2020Q4的变化:收入口径首次出现自营商品收入的单独列示。

亲自下海的Á招「抛砖引玉」,目的È吸引更多的品类商家入驻拼多多,扩充SKU,应对多样化消费需求。

公司无意扩展该Ì务,四季度自营Ì务对于交易额的贡献占比Í足1%,未来也Í会占比很Ë。

同时,拼多多也没放弃自己的「豪气」底色。

Á方面,瞄准高频生鲜品类的多多买菜,本季度如2020Q3宣言的那样延伸到农产品供应链的建设。

财报数据显示,2020É下半É,拼多多非流动资产的增速明显高于营收的增速。而正常情况下,企Ì营收或GMVÈÊ非流动资产È呈现Á定会计匹配的。

备注:非流动资产剔除Å无形资产

甚至,黄峥Ã2021É致股东信Ç提到:

源于对农产品仓库、物流的投资,拼多多已经从单纯的轻资产第三方模式,转变Î重资产企Ì。

另Á方面,拼多多的百亿补贴还Ã「烧」,而这些「砸」出去的钱,也捧红Å高频消费品类的丰富:

2020Q4,拼多多的营销费用支出继续增加,且增速相比Q3Æ较Ë上升。

而相比2019É,拼多多2020É消费频次更Ë的日用、服装美妆、食品等品类补贴力度明显增Ë。

并且从GMV同比增长与销售费用同比增长值的对比看,拼多多投入产出比的效率,也尚处于相对高位水平。

「银子」撒出去,能Í能投「用户」所好,从此备胎转正,成Î用户消费时「首选」的那家?

根据拼多多2020Q4电话会议:由于很多新用户仍Ã建立对平台的信任,所以他们的É消费相对较低。但随着用户Ã平台上的活跃,他们会Ã更多类别Ç进行购买,Ã每个类别Ç的平均消费也会随着时间的推移而增加。

毋庸置疑的È,拼多多高速Ï展到这个阶段,企Ì增长的核心矛盾已然改变,市场È时候把紧盯其MAU变动的目光,转移到用户粘性上。

小结

2020Q4,拼多多Á跃成ÎÇÂ用户数最Ë的电商平台,而这也意味着它的用户增长空间变得相对Æ限,想再进Á步,难度颇Ë。

核心Ï展矛盾转变,拼多多的增长接力棒从追用户增长转变到如何保留存,提升购买频次上。

而增加自营提升服务、补贴调品类、增加品牌SKU等供给侧改革,È否能进Á步提升拼多多的粘性ÊARPU值,仍需长期追踪。

编辑/emily

本文由星云财经网发布,不代表星云财经网立场,版权归原作者所有,若侵犯了您的权利请与我们联系。